2024-05-24
tpwallet官網(wǎng)|以太坊 ETF 審批：關(guān)于今天的最后期限，你需要知道這些
當(dāng)今加密行業(yè)最關(guān)注的一個(gè)問題是：現(xiàn)貨以太坊 ETF 會(huì)被批準(zhǔn)嗎？
今天，5 月 23 日，是現(xiàn)貨以太坊交易所交易基金 (ETF) 審批流程的關(guān)鍵日期，因?yàn)槊绹?guó)證券交易委員會(huì) (SEC) 將對(duì) VanEck 的現(xiàn)貨以太坊 ETF 申請(qǐng)做出決定，這是幾個(gè)類似申請(qǐng)中的第一個(gè)。
預(yù)計(jì)，如果美國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn) VanEck 產(chǎn)品，它也會(huì)批準(zhǔn)其他申請(qǐng)。它甚至可能同時(shí)批準(zhǔn)所有申請(qǐng)，就像該機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)比特幣產(chǎn)品一樣。
投資者預(yù)計(jì)，現(xiàn)貨以太坊 ETF 將為機(jī)構(gòu)投資者帶來數(shù)十億美元的資金流入，這推動(dòng) ETH 價(jià)格在決策公布前的過去一周上漲了 27% 以上。
然而，即使獲得批準(zhǔn)，也不意味著以太坊 ETF 將立即開始交易。
彭博情報(bào)分析師詹姆斯·塞法特 (James Seyffart ) 表示：“人們普遍誤以為‘批準(zhǔn)’意味著立即推出以太坊 ETF。事實(shí)并非如此。從批準(zhǔn)到推出，至少需要幾天時(shí)間，可能至少需要幾周時(shí)間，甚至可能需要幾個(gè)月時(shí)間。”
ETF 審批步驟
在以太坊 ETF 開始交易之前，SEC 必須批準(zhǔn)申請(qǐng)人提交的兩份表格，19b-4 和 S-1。
S-1 表格是公司在上市前用來提供有關(guān)其財(cái)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)因素和業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)信息的注冊(cè)聲明。相比之下，19b-4 表格專門用于批準(zhǔn)證券交易所等自律組織 (SRO) 的規(guī)則變更。
Asset Insight Partners 首席分析師 James Fabien 表示：“對(duì)于 ETF，19b-4 表格用于提出和詳細(xì)說明 ETF 的具體結(jié)構(gòu)、機(jī)制和操作指南，直接影響 SEC 是否批準(zhǔn)該產(chǎn)品在交易所交易。雖然 S-1 對(duì)于透明度和投資者保護(hù)確實(shí)至關(guān)重要，但它通常更像是一種合規(guī)形式?！?/p>
如果 19b-4 表格未獲批準(zhǔn)，那么無論 S-1 中提供了什么信息，ETF 都無法啟動(dòng)。
SEC 今天僅對(duì) 19b-4 表格做出決定，而 S-1 表格可能需要更多時(shí)間。如果兩種表格都獲得批準(zhǔn)，ETF 申請(qǐng)人即可繼續(xù)進(jìn)行發(fā)行和上市流程。
ETH ETF 交易時(shí)機(jī)
即使獲得美國(guó)證券交易委員會(huì)的批準(zhǔn)，由于進(jìn)一步的監(jiān)管措施，ETH ETF 可能仍需要數(shù)周或數(shù)月的時(shí)間才能推出。
MN Trading 首席執(zhí)行官、加密貨幣和 ETF 分析師 Michael Van de Poppe 建議延長(zhǎng)以太坊 ETF 的審批時(shí)間。他說：“以太坊 ETF 的審批時(shí)間更有可能需要 2-3 個(gè)月。”
直到上周，彭博情報(bào)分析師還預(yù)計(jì)以太坊 ETF 獲批的可能性為 25%。然而，本周，他們將獲批的可能性提高到了 75%
Van de Poppe 告訴 The Defiant 雜志：“獲得批準(zhǔn)的可能性已經(jīng)增加，然而，在 24 小時(shí)內(nèi)獲得批準(zhǔn)的可能性聽起來很奇怪，而且?guī)缀醪豢赡艽_定。”
賠率較高的原因
有幾個(gè)因素導(dǎo)致以太坊 ETF 獲批的幾率更高。據(jù)分析師稱，一個(gè)值得注意的原因是前總統(tǒng)唐納德·特朗普在其政治競(jìng)選中支持加密貨幣。此外，兩項(xiàng)重要的加密貨幣法案，HJ Res. 109 和《21 世紀(jì)金融創(chuàng)新和技術(shù)法案》（FIT21）獲得了兩黨支持，這表明立法機(jī)構(gòu)對(duì)加密貨幣的態(tài)度發(fā)生了轉(zhuǎn)變。
Variant Fund 首席法律官 Jake Chervinsky認(rèn)為，該批準(zhǔn)可能受到政治因素的影響，“加密貨幣幾個(gè)月來一直在政治斗爭(zhēng)中獲勝?！?Chervinsky 推測(cè)，“拜登陣營(yíng)看到特朗普的一條支持加密貨幣的評(píng)論可以贏得多少選票，因此決定轉(zhuǎn)變策略?！?/p>
LightLink 生態(tài)系統(tǒng)負(fù)責(zé)人 Daniel Enright 也表示，在政治壓力下，以太坊 ETF 獲批的幾率將會(huì)增加?！叭绻F(xiàn)在這是一個(gè)政治和選舉問題，那么通過這項(xiàng)批準(zhǔn)將面臨巨大的壓力?！?/p>
展望未來，范德波普認(rèn)為，未來幾個(gè)月可以作為準(zhǔn)備期?！敖?jīng)過這些延遲之后，夏季可能會(huì)成為以太坊 ETF 獲批的準(zhǔn)備期。”
關(guān)于批準(zhǔn)概率，他補(bǔ)充道，“我估計(jì) 2-3 個(gè)月內(nèi)批準(zhǔn)的概率為 70%-80%，未來幾天內(nèi)批準(zhǔn)的概率大約為 10%-20%。”
消除最后的障礙
在過去的幾天里，ETF 申請(qǐng)人一直在修改他們的申請(qǐng)，這些修改可能會(huì)給產(chǎn)品的批準(zhǔn)帶來障礙。其中一項(xiàng)重大變化是取消質(zhì)押 ETH 服務(wù)。
周三，納斯達(dá)克為貝萊德的 iShares 現(xiàn)貨以太坊 ETF 提交了更新后的 19b-4 表格，而就在前一天，芝加哥期權(quán)交易所 (CBOE) 提交了富蘭克林鄧普頓、富達(dá)、VanEck 和 Invesco Galaxy 提出的 ETF 的修訂表格。這些修訂特別取消了質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)，即投資者鎖定他們的以太幣以幫助保護(hù)網(wǎng)絡(luò)并驗(yàn)證區(qū)塊鏈交易以換取獎(jiǎng)勵(lì)的過程。
分析師表示，從文件中刪除質(zhì)押內(nèi)容可以消除美國(guó)證券交易委員會(huì) (SEC) 將 ETH 歸類為證券從而阻礙以太坊 ETF 批準(zhǔn)的可能性。
金融律師斯科特·約翰森 (Scott Johnsson)表示，取消質(zhì)押是意料之中的事。“更大的信號(hào)是，商品委托人信托結(jié)構(gòu)和披露沒有變化。所有跡象都表明，美國(guó)證券交易委員會(huì) (SEC) 正在為 ETH 作為證券提出論據(jù)?！?/p>
但也有好的一面。
Fabien 向 The Defiant 解釋說，避免質(zhì)押可能對(duì)以太坊有利?！癊TH 的主要風(fēng)險(xiǎn)之一是其供應(yīng)量中有很大一部分被質(zhì)押在 Lido、Coinbase 等平臺(tái)上。由于美國(guó)證券交易委員會(huì)可能禁止質(zhì)押，機(jī)構(gòu)需求可能會(huì)轉(zhuǎn)向持有普通 ETH，而不是質(zhì)押 ETH?！?/p>
Fabien 補(bǔ)充道，這可以“有助于降低與集中質(zhì)押 ETH 供應(yīng)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，例如容易受到共識(shí)攻擊”。
Bitget Research 首席分析師 Ryan Lee 告訴 Defiant，如果 ETF 申請(qǐng)被拒絕，申請(qǐng)人有兩種選擇?！笆紫龋麄兛梢灾匦律暾?qǐng)，并試圖糾正 SEC 拒絕申請(qǐng)的理由。其次，他們可以尋求法院補(bǔ)救，當(dāng) Grayscale Investments 起訴市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)時(shí)，這一舉措很有效?！?/p>
接下來是 Solana ETF？
恩萊特表示，一旦比特幣 ETF 以外的加密資產(chǎn)獲得初步批準(zhǔn)，它將為其他加密貨幣獲得類似認(rèn)可鋪平道路。
他說：“一旦打開了 BTC 以外的加密資產(chǎn)合法化的潘多拉魔盒，我們就會(huì)看到加密市場(chǎng)其他領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者得到認(rèn)可?！边@種認(rèn)可可能會(huì)擴(kuò)展到加密貨幣，例如“...Solana、Chainlink ETF”。
然而，ETF Store 總裁 Nate Geraci 卻持有不同觀點(diǎn)。他認(rèn)為，現(xiàn)貨 Solana ETF 的存在取決于特定的先決條件。
“除非芝加哥商品交易所交易的 Solana 期貨產(chǎn)品上市或國(guó)會(huì)建立合法的加密貨幣監(jiān)管框架，否則現(xiàn)貨 Solana ETF 不會(huì)存在?！?/p>
盡管如此，Cinneamhain Ventures 合伙人 Adam Cochran 表示，除了 Solana，其他加密貨幣也可能成為下一個(gè)被納入現(xiàn)貨 ETF 的加密貨幣。Cochran在推特上寫道：“我認(rèn)為你會(huì)先得到 LTC 和 DOGE。需求低得多，但路徑更清晰?！?/p>